Robinhood làm rõ bản chất 'token Crypto' của OpenAI

Sau khi OpenAI đưa ra tuyên bố khẩn cấp, phủ nhận việc cấp phép cho Robinhood phát hành token và khẳng định 'token OpenAI' không phải là cổ phần của công ty, nền tảng giao dịch này đã chính thức lên tiếng để làm rõ cấu trúc phức tạp đằng sau sản phẩm đang gây xôn xao này.

Theo báo cáo từ Caixin, người phát ngôn của Robinhood đã giải thích về cơ chế hoạt động của token OpenAI. Điểm mấu chốt là đây không phải là một hình thức sở hữu trực tiếp cổ phần của công ty AI hàng đầu thế giới. Thay vào đó, token này cung cấp một cơ hội đầu tư gián tiếp. Cụ thể, Robinhood không trực tiếp nắm giữ cổ phiếu của OpenAI. Họ nắm giữ quyền sở hữu trong một "Công ty có mục đích đặc biệt" (Special Purpose Vehicle - SPV). Chính SPV này mới là đơn vị nắm giữ cổ phiếu OpenAI thực tế. Sau đó, giá của token OpenAI được niêm yết trên Robinhood sẽ được liên kết với giá trị của lượng cổ phiếu OpenAI mà SPV đó đang nắm giữ.

Mô hình sử dụng SPV là một cấu trúc tài chính quen thuộc, thường được dùng để cô lập rủi ro hoặc để tạo ra các sản phẩm đầu tư chuyên biệt. Trong trường hợp này, nó đóng vai trò là một "cầu nối" pháp lý và kỹ thuật, cho phép Robinhood có thể cung cấp cho người dùng của mình một sản phẩm có giá trị biến động theo một tài sản chưa được niêm yết công khai như OpenAI. Đây là một ví dụ điển hình cho thấy sự phức tạp và những giải pháp sáng tạo đang được áp dụng để đưa các tài sản truyền thống lên blockchain.

Tuy nhiên, điều quan trọng cần lưu ý là bối cảnh pháp lý tại Hoa Kỳ. Báo cáo cũng chỉ ra rằng ở thời điểm hiện tại, cả ba nền tảng giao dịch lớn là Robinhood, Bybit và Kraken đều chưa cung cấp dịch vụ token hóa cổ phiếu Mỹ cho các khách hàng tại chính quốc gia này. Rào cản pháp lý vẫn còn là một thách thức lớn.

Trong một diễn biến liên quan, Coinbase, một đối thủ cạnh tranh lớn của Robinhood tại Mỹ, đang có những bước đi tiên phong. Họ đã nộp đơn đăng ký thử nghiệm lên Ủy ban Chứng khoán Hoa Kỳ (SEC) với dự định cung cấp dịch vụ giao dịch token hóa cổ phiếu cho khách hàng Mỹ. Đơn đăng ký này hiện vẫn đang trong quá trình chờ phê duyệt.

Sự việc này cho thấy, trong khi nhu cầu giao dịch các tài sản như cổ phiếu dưới dạng token là có thật, thì con đường để hiện thực hóa nó một cách hoàn toàn hợp pháp tại các thị trường lớn như Mỹ vẫn còn nhiều chông gai. Các nhà đầu tư cần hiểu rõ sự khác biệt giữa việc sở hữu một tài sản crypto gián tiếp qua SPV và việc sở hữu trực tiếp cổ phiếu của công ty.