Nhà Đầu Tư Nghi Ngờ CPI Mỹ Vì Dữ Liệu Ước Tính
Độ tin cậy của Chỉ số Giá Tiêu dùng (CPI) tại Mỹ đang bị giám sát chặt chẽ hơn, sau khi dữ liệu tháng 08/2025 tiết lộ rằng 36% CPI được xây dựng từ giá ước tính, thay vì giá thu thập trực tiếp. Con số này tăng từ 32% của tháng 07 và đánh dấu mức cao nhất kể từ khi Cục Thống kê Lao động (BLS) bắt đầu theo dõi.
Thông thường, CPI được tổng hợp từ khoảng 90.000 báo giá hàng tháng thuộc gần 200 nhóm hàng hóa và dịch vụ, thu thập bởi nhân viên thực địa ở 75 khu vực đô thị. Khi dữ liệu bị thiếu, BLS sử dụng phương pháp “ước tính ô khác”, dựa vào các danh mục tương đồng để thay thế. Trong lịch sử, tỷ lệ này chỉ chiếm khoảng 10%.
Tuy nhiên, từ nửa cuối năm 2024, tỷ lệ giá ước tính tăng mạnh, duy trì trên 30% suốt năm 2025. Các nhà phân tích cho rằng nguyên nhân xuất phát từ khó khăn trong việc thu thập dữ liệu sau đại dịch, sự thay đổi trong hành vi tiêu dùng và thách thức khi định giá các hạng mục biến động như nhà ở và y tế.
Nguồn: BLS, Apollo Chief Economist
CPI là thước đo lạm phát tiêu dùng quan trọng nhất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed), đóng vai trò định hướng chính sách tiền tệ và quyết định lãi suất. Việc có hơn một phần ba chỉ số dựa trên ước tính đã làm dấy lên nghi ngờ về tính chính xác và khiến khoảng cách giữa dữ liệu chính thức với chi phí sinh hoạt thực tế mà người dân cảm nhận ngày càng lớn.
Một chuyên gia kinh tế độc lập nhận định:
“Thị trường dựa vào CPI để hiểu rõ lạm phát. Nhưng khi quá nhiều số liệu chỉ là ước tính, độ chính xác bị ảnh hưởng và tín hiệu từ Fed cũng mất dần độ tin cậy.”
Điều này khiến nhà đầu tư, đặc biệt là trên thị trường trái phiếu, trở nên nhạy cảm hơn với các báo cáo CPI. Nếu họ tin rằng dữ liệu đã đánh giá thấp áp lực giá thực tế, phản ứng thị trường có thể trở nên biến động hơn.
Trước tình hình đó, nhiều chuyên gia kêu gọi BLS minh bạch hơn, công bố chi tiết các thành phần của CPI được ước tính và phương pháp tính toán. Dù BLS khẳng định quy trình của họ tuân thủ chuẩn mực thống kê, nhưng với mức sử dụng ước tính ở mức kỷ lục, áp lực yêu cầu minh bạch đang ngày càng lớn, nhằm bảo vệ uy tín của một trong những chỉ số kinh tế quan trọng nhất thế giới.
Tuyên bố từ chối trách nhiệm: Nội dung trên chỉ phản ánh quan điểm cá nhân của tác giả, không đại diện cho bất kỳ lập trường chính thức nào của Cobic News. Thông tin được cung cấp chỉ nhằm mục đích tham khảo và không được xem là lời khuyên đầu tư từ Cobic News.