Goldman Sachs: Fed sắp 'quay xe', tín hiệu tốt cho Crypto?

Goldman Sachs: Fed sắp 'quay xe', tín hiệu tốt cho Crypto?

Justin Nguyễn4/7/2025

Kỳ vọng của thị trường về một đợt cắt giảm lãi suất sớm từ Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed) vừa nhận được thêm một sự ủng hộ quan trọng từ một trong những định chế tài chính lớn nhất Phố Wall. Mới đây, nhóm chiến lược gia của Goldman Sachs đã chính thức hạ dự báo về lợi suất trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ, một động thái phản ánh niềm tin ngày càng tăng vào khả năng Fed sẽ "quay xe" chính sách sớm hơn dự kiến.

 

Trong một báo cáo phát hành vào ngày 3 tháng 7, các chiến lược gia, bao gồm cả George Cole, đã điều chỉnh dự báo lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm xuống còn 4,20% và kỳ hạn 2 năm xuống 3,45% vào cuối năm. Các mức này thấp hơn đáng kể so với dự báo trước đó là 4,50% và 3,85%, cho thấy họ kỳ vọng vào một môi trường lãi suất thấp hơn trong tương lai.

 

Điều khiến phân tích này trở nên đặc biệt đáng chú ý là thời điểm nó được đưa ra. Dự báo này được công bố ngay sau khi báo cáo việc làm tháng 6 của Mỹ cho thấy những con số mạnh mẽ hơn dự kiến, một dữ liệu vốn được cho là sẽ làm giảm áp lực phải cắt giảm lãi suất của Fed.

 

Tuy nhiên, các chiến lược gia tại Goldman Sachs dường như không bị lung lay. Họ lập luận rằng cần phải "nhìn xuyên qua" con số tiêu đề. Báo cáo chỉ ra rằng sức mạnh của thị trường lao động chủ yếu đến từ việc tuyển dụng của chính phủ, trong khi tỷ lệ tham gia lao động lại có sự suy giảm nhẹ. Những yếu tố này cho thấy sức khỏe thực sự của nền kinh tế có thể không mạnh mẽ như con số headline thể hiện, và do đó, cánh cửa cho việc cắt giảm lãi suất vẫn rộng mở.

 

Đối với thị trường crypto, đây là một tín hiệu vĩ mô rất tích cực. Lợi suất trái phiếu giảm và khả năng Fed sớm cắt giảm lãi suất là hai yếu tố có lợi cho các tài sản có độ rủi ro cao như Bitcoin. Lãi suất thấp làm giảm chi phí cơ hội của việc nắm giữ các tài sản không sinh lãi như crypto, đồng thời tăng cường thanh khoản trên thị trường, khuyến khích dòng vốn chảy vào các kênh đầu tư có tiềm năng tăng trưởng cao hơn.

 

Trong khi thị trường vẫn đang trong trạng thái giằng co, cố gắng diễn giải các dữ liệu kinh tế trái chiều, thì việc một ngân hàng lớn như Goldman Sachs giữ vững quan điểm ôn hòa bất chấp các tin tức bề ngoài có vẻ "diều hâu" là một chỉ báo quan trọng. Nó củng cố cho luận điểm rằng môi trường vĩ mô đang dần thay đổi theo hướng có lợi hơn cho một chu kỳ tăng giá mới của tài sản số.