DeFi Trở Lại Thời Hoàng Kim Với TVL 170 Tỷ USD
DeFi Trở Lại Thời Hoàng Kim Với TVL Đạt 170 Tỷ USD
Sau hơn ba năm phục hồi sau cú sập lịch sử của Terra, tài chính phi tập trung (DeFi) đã chính thức trở lại thời kỳ hoàng kim. Tổng giá trị bị khóa (TVL) trong các giao thức DeFi đã đạt mốc 170 tỷ USD, gần bằng mức đỉnh trước thảm họa năm 2022, đánh dấu bước ngoặt lớn cho toàn ngành.
TVL của lĩnh vực DeFi từ năm 2018 đến nay. Nguồn: Defi LIama (19/09/2025)
DeFi hồi sinh sau cú sập Terra
Năm 2022, sự sụp đổ của hệ sinh thái LUNA/UST đã cuốn phăng hơn 100 tỷ USD TVL chỉ trong một đêm. Sự kiện này không chỉ khiến nhiều quỹ đầu tư lớn như Three Arrows Capital phá sản, mà còn trở thành cú sốc nghiêm trọng nhất lịch sử crypto. Kể từ đó, DeFi đã có những thay đổi đáng kể để thích nghi và phát triển.
Lãi suất trong các giao thức được điều chỉnh về mức hợp lý hơn. Chẳng hạn, Aave hiện trả lãi 5,2% cho stablecoin, Ether.fi với mô hình restaking mang lại khoảng 11%, trong khi phần thưởng staking ETH đã giảm còn 3,5-4% so với mức gần 20% vào năm 2021. Đây là minh chứng cho một thị trường trưởng thành và lành mạnh hơn. Nếu như giai đoạn 2021-2022 chứng kiến sự bùng nổ nóng với TVL tăng từ 16 tỷ USD lên 202 tỷ USD chỉ trong hơn một năm, thì hiện nay DeFi đang phát triển theo hướng “chậm mà chắc”, từ 42 tỷ USD vào tháng 10/2022 lên 170 tỷ USD vào tháng 9/2025.
Ethereum giữ vững ngôi vương DeFi
Ethereum tiếp tục thống lĩnh mảng DeFi khi chiếm tới 59% tổng TVL. Tuy nhiên, các blockchain mới như Base, HyperLiquid và Sui đang dần khẳng định vị thế với tổng cộng hơn 10,1 tỷ USD, tương đương 6% thị phần. Bên cạnh đó, Solana và BNB Chain cũng trỗi dậy mạnh mẽ nhờ làn sóng memecoin, đưa TVL của hai blockchain này lần lượt lên 12,8 tỷ USD và 7,9 tỷ USD, qua đó giữ vị trí á quân và quý quân trong bảng xếp hạng.
Sự thay đổi lớn còn đến từ dòng tiền tổ chức. Thay vì tập trung vào các sản phẩm liquid staking phổ biến như Lido, nhiều tổ chức đã chuyển sang lựa chọn các giải pháp staking chuyên biệt như Figment. Đồng thời, họ cũng áp dụng các công cụ bảo mật tiên tiến như ví MPC, hệ thống giám sát bằng AI và bảo hiểm phi tập trung như Nexus Mutual. Điều này cho thấy dòng vốn tổ chức không chỉ mang lại sự tăng trưởng mà còn kéo theo các tiêu chuẩn quản trị rủi ro của tài chính truyền thống vào DeFi.
Stablecoin trở thành động lực tăng trưởng
Stablecoin hiện chiếm tới 40% tổng TVL của toàn bộ DeFi, với số lượng ví hoạt động tăng hơn 53% chỉ trong vòng một năm. Điểm đáng chú ý là nhu cầu này không chỉ đến từ Mỹ hay châu Âu, mà còn bùng nổ mạnh mẽ tại các khu vực mới nổi như Mỹ Latin, khu vực APAC và châu Phi cận Sahara.
Điều này khẳng định DeFi không chỉ phục hồi về quy mô vốn mà còn đang mở rộng ứng dụng thực tế, bao gồm kiều hối, tiết kiệm và thanh toán xuyên biên giới. Chính những yếu tố này có thể trở thành động lực tăng trưởng dài hạn cho ngành, song hành cùng dòng tiền đầu cơ vốn đã quen thuộc trong crypto.
Rủi ro bảo mật vẫn rình rập
Dù tăng trưởng mạnh mẽ, DeFi vẫn đối mặt với rủi ro bảo mật nghiêm trọng. Chỉ riêng trong nửa đầu năm 2025, nhà đầu tư đã thiệt hại khoảng 2,5 tỷ USD vì các vụ tấn công, lừa đảo và rug pull. Điều đáng lo ngại là có tới 80% thiệt hại đến từ phishing và ví bị xâm nhập – những rủi ro xuất phát từ con người hơn là từ lỗi hợp đồng thông minh.
Khác với hệ thống tài chính truyền thống, crypto hoàn toàn không có bảo hiểm hay cơ chế cứu trợ. Việc mất private key, bị hack hoặc dính phishing đồng nghĩa với việc mất trắng, và cũng không có bất kỳ “tổng đài hỗ trợ” nào để cầu cứu. Đây vẫn là rào cản lớn đối với sự phổ cập DeFi đến người dùng phổ thông.
Điều kiện để bước vào kỷ nguyên mới
Để trở thành một lựa chọn thay thế thực sự cho tài chính truyền thống, DeFi cần tập trung tuyệt đối vào việc tăng cường bảo mật và ngăn chặn các cuộc tấn công. Song song đó, sự ra đời của các khung pháp lý rõ ràng hơn – từ US CLARITY Act, EU MiCA cho đến các quy định về bảo mật đa chuỗi – sẽ là chìa khóa giúp ngành nâng tầm và thu hút dòng vốn mới.
Nếu đáp ứng được những điều kiện này, DeFi hoàn toàn có thể bước vào một kỷ nguyên mới, vừa duy trì sức hút tăng trưởng, vừa đủ an toàn để lôi kéo vốn tổ chức và người dùng phổ thông. Tuy nhiên, chỉ cần thêm một cú sập quy mô lớn, thị trường hoàn toàn có thể quay trở lại một “mùa đông crypto” lạnh lẽo khác.
Tuyên bố từ chối trách nhiệm: Nội dung trên chỉ phản ánh quan điểm cá nhân của tác giả, không đại diện cho bất kỳ lập trường chính thức nào của Cobic News. Thông tin được cung cấp chỉ nhằm mục đích tham khảo và không được xem là lời khuyên đầu tư từ Cobic News.