Chính phủ Mỹ đóng cửa: ETF Crypto Trì Hoãn, Ảnh Hưởng Thị Trường
Chính Phủ Mỹ Đóng Cửa: Ác Mộng Trì Hoãn Cho Quỹ ETF Tiền Điện Tử
Tình trạng chính phủ Mỹ đóng cửa đã và đang gây ra những tác động đáng kể đến thị trường tài chính, đặc biệt là trong lĩnh vực tiền điện tử, khi các đơn đăng ký Quỹ hoán đổi danh mục (ETF) tiền điện tử bị trì hoãn vô thời hạn. Sự kiện này, được miêu tả là đã bước sang tuần thứ ba (tính đến thời điểm các bài báo được công bố vào đầu tháng 10 năm 2025), đã tạo ra sự không chắc chắn và cản trở sự phát triển của thị trường tài sản kỹ thuật số.
Bản Chất Và Nguyên Nhân Việc Chính Phủ Mỹ Đóng Cửa
Việc chính phủ Mỹ đóng cửa xảy ra khi Quốc hội không thông qua các dự luật chi tiêu hoặc nghị quyết ngân sách tạm thời. Điều này dẫn đến việc nhiều cơ quan liên bang phải tạm ngừng các hoạt động không thiết yếu hoặc chỉ duy trì với số lượng nhân sự tối thiểu. Cuộc đóng cửa gần đây nhất bắt đầu vào khoảng ngày 1 tháng 10 năm 2025, do những bất đồng sâu sắc giữa Đảng Dân chủ và Đảng Cộng hòa về các ưu tiên ngân sách, bao gồm chăm sóc sức khỏe, giảm nợ công và an ninh biên giới.
Đây là lần đóng cửa thứ 21 kể từ năm 1976 và là lần đầu tiên kể từ đợt đóng cửa kéo dài 35 ngày từ cuối năm 2018 đến đầu năm 2019, vốn là đợt dài nhất trong lịch sử Mỹ.
Tác Động Đến SEC Và Việc Phê Duyệt ETF Tiền Điện Tử
Suy Giảm Hoạt Động Của SEC
Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) là cơ quan chịu trách nhiệm chính trong việc bảo vệ nhà đầu tư, duy trì thị trường công bằng và hiệu quả, cũng như phê duyệt các sản phẩm đầu tư mới như quỹ ETF tiền điện tử. Trong thời gian chính phủ đóng cửa, SEC phải hoạt động với “số lượng nhân viên cực kỳ hạn chế”, ưu tiên các nhiệm vụ thiết yếu và tình huống khẩn cấp.
Trì Hoãn Phê Duyệt ETF Giao Ngay
Việc này làm chậm đáng kể hoặc đình trệ toàn bộ quá trình xem xét và phê duyệt các đơn đăng ký sản phẩm tài chính mới, bao gồm các quỹ ETF tiền điện tử. Đặc biệt, các quỹ ETF tiền điện tử giao ngay (spot crypto ETF), được đăng ký theo Đạo luật Chứng khoán năm 1933, yêu cầu sự phê duyệt rõ ràng từ SEC để bắt đầu giao dịch, khác với các quỹ ETF tương lai có thể có hiệu lực sau một khoảng thời gian theo luật định.
Các nhà phân tích ví von tình huống này như một "trận đấu bị tạm dừng do mưa", nơi mọi hoạt động bị đình trệ và cần thời gian để khởi động lại.
Tắc Nghẽn Hồ Sơ Và Lượng Công Việc Tồn Đọng
Sự chậm trễ này không chỉ giới hạn trong thời gian đóng cửa mà còn kéo dài sau đó, khi nhân viên SEC cần thời gian để khởi động lại hoạt động và xử lý lượng hồ sơ tồn đọng khổng lồ. Điều này tạo ra một nút thắt cổ chai đáng kể cho các đơn đăng ký ETF tiền điện tử mới.
Quy Mô Ảnh Hưởng: Hàng Loạt ETF Chờ Đợi
Việc chính phủ đóng cửa đã ảnh hưởng đến ít nhất 16 đơn đăng ký ETF tiền điện tử đang chờ phê duyệt. Thêm vào đó, 21 đơn đăng ký mới đã được nộp chỉ trong 8 ngày đầu tháng 10 năm 2025, làm tăng thêm khối lượng công việc tồn đọng lên đáng kể.
Các altcoin cụ thể được đề cập trong các đơn đăng ký ETF bị ảnh hưởng bao gồm: Solana (SOL), Litecoin (LTC), XRP, Ethereum (ETH), Dogecoin (DOGE), Cardano (ADA), Polkadot (DOT), HBAR
Một số công ty như GraniteShares cũng đang lên kế hoạch cho các quỹ ETF đòn bẩy 3X dựa trên XRP, Solana, Ethereum và Bitcoin, và cũng đang trong tình trạng chờ phê duyệt từ SEC.
Phản Ứng Thị Trường Và Dự Báo Của Chuyên Gia
Bất Ổn Và Tâm Lý Thị Trường
Việc chính phủ đóng cửa làm gia tăng sự bất ổn kinh tế, thúc đẩy tâm lý tránh rủi ro và có thể tạo áp lực bán trên thị trường tiền điện tử. Nó cũng làm xói mòn niềm tin của nhà đầu tư và cản trở sự đổi mới do thiếu rõ ràng về quy định.
Phản ứng ban đầu của thị trường tiền điện tử có thể phức tạp. Trong một số trường hợp, Bitcoin và các đồng tiền điện tử lớn khác có thể ghi nhận sự tăng trưởng, được coi là biểu hiện của tâm lý "mua vào trong hỗn loạn" hoặc tìm kiếm tài sản trú ẩn khi đồng USD chịu áp lực giảm giá. Tuy nhiên, một đợt đóng cửa kéo dài có thể làm xói mòn niềm tin và gây áp lực giảm giá kéo dài.
Thách Thức Đối Với Chính Sách Tiền Tệ
Sự gián đoạn trong việc công bố các dữ liệu kinh tế quan trọng (như dữ liệu việc làm phi nông nghiệp) do chính phủ đóng cửa gây khó khăn cho Cục Dự trữ Liên bang (Fed) trong việc hoạch định chính sách tiền tệ, góp phần gây ra sự bất ổn thị trường. Việc thiếu dữ liệu chính thức này buộc nhà đầu tư phải dựa vào các dữ liệu thay thế từ khu vực tư nhân, vốn có tính biến động cao hơn và ít được kiểm chứng.
Làn Sóng Phê Duyệt ETF Sắp Tới?
Nhiều chuyên gia dự đoán rằng khi việc chính phủ đóng cửa kết thúc và các hoạt động của SEC trở lại bình thường, một "làn sóng" hoặc "cánh cửa lũ" phê duyệt ETF tiền điện tử sẽ được mở ra. Điều này có thể kích hoạt một "mùa altcoin" mới đầy tiềm năng.
Mặc dù có những thách thức ngắn hạn, tâm lý chung của giới chuyên gia vẫn lạc quan về triển vọng dài hạn của thị trường tiền điện tử một khi rào cản pháp lý được gỡ bỏ.
Chuyển Dịch Thẩm Quyền Quản Lý
Trong thời gian đóng cửa, một số cơ quan khác như Cục Dự trữ Liên bang, Văn phòng Kiểm soát Tiền tệ và Tổng công ty Bảo hiểm Tiền gửi Liên bang vẫn có thể tiếp tục công việc về các sáng kiến stablecoin và quản lý tài sản, cho thấy sự chuyển dịch thẩm quyền trong bối cảnh gián đoạn. Ngoài ra, Nhà Trắng cũng đang xem xét kế hoạch giám sát tiền điện tử thống nhất giữa SEC và CFTC, với việc bổ nhiệm Mike Selig làm lãnh đạo tiềm năng của CFTC, báo hiệu một tương lai có thể có sự phối hợp tốt hơn.
Kết Luận
Việc chính phủ Mỹ đóng cửa đã gây ra sự chậm trễ đáng kể trong quá trình phê duyệt các quỹ ETF tiền điện tử, làm gia tăng sự không chắc chắn về quy định và tiềm ẩn rủi ro cho sự phát triển của thị trường tài sản kỹ thuật số. Mặc dù thị trường có thể có những phản ứng phức tạp trong ngắn hạn, các chuyên gia vẫn lạc quan về khả năng một làn sóng phê duyệt sẽ xảy ra khi tình hình chính trị được giải quyết, mở ra kỷ nguyên mới cho các sản phẩm đầu tư tiền điện tử.
Lưu ý: Bài viết này chỉ nhằm cung cấp thông tin và góc nhìn thị trường tại thời điểm đăng tải. Chúng tôi không đưa ra bất kỳ cam kết hay đảm bảo nào về hiệu suất, lợi nhuận hoặc độ chính xác tuyệt đối của dữ liệu. Mọi quyết định đầu tư đều thuộc trách nhiệm của người đọc.