Chỉ số Crypto vẫn "tham lam" dù thị trường đi ngang

Trong bối cảnh thị trường tiền điện tử đang có những phiên giao dịch đi ngang và thiếu đi các cú bứt phá rõ rệt, một chỉ báo quan trọng về tâm lý lại cho thấy một câu chuyện hoàn toàn khác. Theo dữ liệu từ Alternative.me, tính đến ngày 1 tháng 7, Chỉ số Sợ hãi & Tham lam (Fear & Greed Index) của thị trường crypto đang ở mức 64. Con số này, dù có giảm nhẹ so với mức 66 của ngày hôm qua và mức trung bình 65 của tuần trước, vẫn nằm vững chắc trong vùng "Tham lam" (Greed).

Sự tồn tại dai dẳng của tâm lý tham lam này tạo ra một nghịch lý đáng suy ngẫm. Nó cho thấy, bất chấp sự thiếu quyết đoán về giá của Bitcoin và các altcoin lớn trong ngắn hạn, niềm tin và sự lạc quan của các nhà đầu tư về một xu hướng tăng trong tương lai vẫn chưa hề suy giảm. Thay vì hoảng sợ và bán tháo trong các giai đoạn điều chỉnh nhỏ, dường như phần lớn thị trường đang xem đây là cơ hội để tích lũy thêm, củng cố cho lập luận rằng một nền tảng hỗ trợ vững chắc đang được hình thành.

Để hiểu rõ hơn về chỉ số này, cần biết rằng nó được tổng hợp từ nhiều yếu tố khác nhau. 25% trọng số đến từ sự biến động của thị trường, và 25% khác đến từ khối lượng giao dịch. Sự ổn định về giá gần đây có thể làm giảm yếu tố biến động, nhưng khối lượng giao dịch ổn định, đặc biệt là dòng vốn từ các quỹ ETF, có thể vẫn giữ cho chỉ số ở mức cao. Các yếu tố khác như mức độ thảo luận trên mạng xã hội (15%), kết quả khảo sát thị trường (15%), và tỷ lệ thống trị của Bitcoin (10%) cũng đóng góp vào bức tranh chung. Một tâm lý lạc quan trên mạng xã hội hoặc sự thống trị ổn định của Bitcoin đều có thể là những yếu tố giữ cho chỉ số không rơi vào vùng "Sợ hãi".

Tuy nhiên, việc thị trường duy trì trạng thái "Tham lam" trong một thời gian dài mà không có sự xác nhận của giá cả cũng là một tín hiệu cần được diễn giải một cách thận trọng. Đối với những người bi quan, đây có thể là dấu hiệu của sự tự mãn, một cái bẫy tăng giá (bull trap) tiềm tàng trước một đợt điều chỉnh sâu hơn. Ngược lại, đối với những người lạc quan, nó lại là minh chứng cho thấy "tay cứng" (strong hands) đang kiểm soát thị trường, hấp thụ hết lực bán và kiên nhẫn chờ đợi một chất xúc tác mới.

Nhìn chung, chỉ số ở mức 64 hiện tại phản ánh một thị trường đang trong trạng thái giằng co nội tâm: bề ngoài thì tĩnh lặng, nhưng bên trong là một tâm lý lạc quan đang âm ỉ. Hướng đi tiếp theo của thị trường có lẽ sẽ phụ thuộc vào việc liệu sự kiên nhẫn của phe "bò" có được đền đáp bằng một cú hích vĩ mô hay không.