Hyperliquid: Sàn Giao Dịch Phái Sinh Phi Tập Trung

1.  Hyperliquid – Nơi Cá Voi Trình Diễn

Hyperliquid cho phép người dùng theo dõi các vị thế long/short lớn theo thời gian thực, tạo nên một "sân khấu" nơi các cá voi thể hiện chiến lược giao dịch. Việc công khai dữ liệu giúp cộng đồng hiểu rõ hơn về thị trường, nhưng cũng tạo ra môi trường cạnh tranh khốc liệt giữa các nhà giao dịch lớn và nhỏ.

2. Sự Kiện Thanh Lý Lớn và Hệ Quả

Vào ngày 12/03/2025, một trader đã mở vị thế long ETH trị giá hơn 300 triệu USD với đòn bẩy cao. Sau khi rút một phần ký quỹ, vị thế này bị thanh lý, dẫn đến khoản lỗ 4 triệu USD cho vault Hyperliquidity Provider (HLP). Sự kiện này gây ra làn sóng rút vốn và giảm giá token HYPE của sàn.

3. Điều Chỉnh Chính Sách Đòn Bẩy

Sau sự kiện thanh lý lớn, Hyperliquid đã giảm mức đòn bẩy tối đa cho BTC từ 50x xuống 40x và cho ETH từ 50x xuống 25x. Đồng thời, sàn yêu cầu người dùng duy trì ít nhất 20% tài sản thế chấp khi rút vốn khỏi các vị thế lớn, nhằm giảm thiểu rủi ro hệ thống và bảo vệ nền tảng khỏi các biến động mạnh.